隆基股份實控人先後兩次入（rù）股龍騰股份，讓市場對同處（chù）西安的兩家公司未（wèi）來合作的可（kě）能性打開想象空間。

龍騰股份是一家主營功率半導體及係統解決方案的半（bàn）導體設（shè）計公司，尤（yóu）其（qí）在MOSFET領域具有（yǒu）深度積累和沉澱（diàn）。2017年公司開始研發IGBT 產品，不斷拓展功率半導體產品的研發和（hé）產業化。

主營業務方麵，根據業務類別劃分，功（gōng）率器件業務近3年營收占比超90%。2020年末係統解決方（fāng）案業務營（yíng）收占比9.72%，主要來自電源控製艙產品；根據客戶類型劃分，2020年末公司民（mín）品業務（wù）營收占比（bǐ）合計78.87%，軍品業務占比（bǐ）21.13%。

值得注意的是，龍騰（téng）股份2020年軍品業務（wù）開始放量，成為其營收快速增長的（de）助推手（shǒu）。財報數據顯示，公司2020年主營業務收入同比增長71.68%，而2019年同比增速僅為12.86%。由於公司申請豁免披露，其對相關客戶（hù）名稱采（cǎi）用客（kè）戶A和客戶（hù）B表示。

據悉，龍騰股份（fèn）全資（zī）子公（gōng）司西安龍（lóng）飛電氣技術有限是軍品業務主體，主要從（cóng）事（shì）特種功率器件、電源控製艙、電源模塊等產品的研發、生（shēng）產和銷售。

此外，《科創板（bǎn）日（rì）報》記者注意到，軍品業務放量也帶動了龍（lóng）騰股份毛利率的提升，公司（sī）2020年毛利率同比增加12.65%。

近（jìn）3年（nián），公司民品業務毛利率分別為20.22%、10.9%、8.22%，呈（chéng）逐年（nián）下降趨勢。而（ér）軍品業務相關業（yè）務卻逐年抬升，如軍品特種功率器件業務2019年毛利率為61.75%，2020年（nián）毛利率（lǜ）提升至95.97%，且遠高於同期民品功率器件業務毛利率。

龍騰股份（fèn）方麵解釋稱，軍品客戶高度注重功率器件的可靠（kào）性和供應商供應資質，對價格相對不敏感，因此軍品特種功率器件的毛利率顯著高（gāo）於（yú）民品（pǐn）功率器件（jiàn）。

龍騰股份核心業務板塊功率器（qì）件業務毛利率均低於華（huá）潤微、新（xīn）潔能、士蘭微等同行業可比公司，且民品功（gōng）率器（qì）件（jiàn）毛利率相對比更是相差（chà）甚遠。

龍騰股份稱，一方麵是公（gōng）司將產品（pǐn）研發（fā）視為業（yè）務發展的首要推動力，在銷售策略上（shàng）對新研（yán）發產品給予一定（dìng）價格優惠。另一方麵（miàn），公司（sī）業務規模相對較小，對上遊的議價能力相對有限，晶圓采購等成本變（biàn）化直接影響毛利率。

在本輪“缺芯潮”中，功率半導體和晶圓製造商先後多次（cì）提價。龍騰股份是否也提（tí）價？晶圓（yuán）采購成本（běn）抬升是（shì）否持續對民品功率器（qì）件業務毛利率產生壓（yā）力？

“在市場出（chū）現供需關係失衡、上遊（yóu）晶圓價格（gé）或競品價格上漲的情形下，公司盡可能（néng）保持定價的穩定性。

隆基股份（fèn）實控人（rén）兩次入股

龍騰股份前身為成立於2009年7月13日（rì）的西安龍騰新能源科技發展有限公司，2018年2月10日更名為龍騰半導體有限公司。據悉（xī），公司2012 年便設立了光伏逆變器研發團隊，同步開展（zhǎn）功率器件和逆變器的（de）研（yán）發設計。

但是2015年後，龍騰（téng）股份將逆變器研發團隊調整為從事功率半（bàn）導（dǎo）體應用研發，逐漸減少逆變器業務的開展，2019年以（yǐ）後逆（nì）變器（qì）業務收入（rù）貢獻趨於（yú）零。

公司方麵解釋稱，主要是出（chū）於集中研（yán）發資源、優先做強功率MOSFET業務的（de）戰略（luè）考慮。不（bú）過，龍騰股份招（zhāo）股說明書（shū）中對（duì）公司所屬行業領域仍然同時歸屬（shǔ）於新一代（dài）信息技術和（hé）新能源。

龍騰（téng）股份相關（guān）人（rén）士告訴《科創板日報》記（jì）者，公司未來將持續（xù）推進（jìn）高端功率MOSFET、IGBT等產品的（de）研發及產業化，在已推出的先進產品基礎上進一步進行升級換代。公司目前正在開展基於（yú）12英寸晶圓工藝平台的功率MOSFET產品，產品已處於工程批試產階段。

雖然龍騰股（gǔ）份已陸續剝離了非半（bàn）導體業務以及部分貿易業（yè）務，但《科創板日報》記（jì）者注意到，公司（sī）創始人、董事長兼總經理徐西昌另設有公司從事新能（néng）源相關業務。資料顯示，徐西昌持有西安鈞暉控股有限公司86%股權，西安鈞（jun1）暉主營風力發電、太陽能（néng）光伏電站項目的開發、建設（shè）及經營管理。

股權方麵，員（yuán）工持股平台西安磐鼎為龍騰股份（fèn）第一大（dà）股東，發行前持（chí）股比例為20.1%。徐西昌直接和（hé）間接持有龍（lóng）騰股份26.79%股（gǔ）權，為公（gōng）司實際控製人。2020年8月（yuè）5日，徐（xú）西昌與西安磐鼎、杜忠鵬、陳橋梁簽署一致（zhì）行動人（rén）協議，合計控製公司（sī）35.24%表決權。按既定計劃發（fā）行上市後，徐（xú）西昌（chāng）及（jí）其一（yī）致行動人的表決權（quán）將下降（jiàng）至26.43%。

值得注（zhù）意的是，隆基股份實（shí）控人（rén）之一李喜燕（與李振國為夫妻關（guān）係）先後兩次（cì）參與（yǔ）了龍騰股份股權轉讓或者增（zēng）資（zī），發行前持股比例2.38%。第一次參與時間是（shì）2019年5月，徐西昌將其（qí）持有的200萬（wàn）元出（chū）資額轉讓給李喜燕，轉讓價格為9元/注冊資本。第二次是2020年12月，李喜燕（yàn）以12元/股（gǔ）的價格認購龍騰股份68萬股股（gǔ）份。

隆基股份是全球最大的（de）太陽能（néng）單晶矽光伏產品製造商，產業覆蓋隆（lóng）基（jī）單晶（jīng）矽、隆（lóng）基樂（lè）葉光伏、隆基新能（néng）源、隆基清潔能源光伏全（quán）產業鏈。創（chuàng）始人李振國早年曾就職（zhí）於華山半導體材料廠，隆基股份的前身新盟電子最初即以半導體材料業務為（wéi）主。

由於龍騰（téng）股份和隆基（jī）股份同處西安，已有股權上的交集，讓市場打開了想像空間。上述知情人士直言，不排除（chú）未來在業務合作或者資本運（yùn）作層麵的進一步（bù）合作。產品方麵，太陽能光伏是功率半導體的應用（yòng）領域之一。